4月19日，2017上海國(guó)際車展盛大開幕，中國(guó)汽車保值率研究委員會(huì)值上海國(guó)際車展之際，發(fā)布了最新一期《中國(guó)汽車保值率報(bào)告》。報(bào)告由中國(guó)汽車保值率研究委員會(huì)撰寫，是基于第一車網(wǎng)車型價(jià)格數(shù)據(jù)庫(kù)以及國(guó)內(nèi)各大汽車廠商、金融機(jī)構(gòu)和第三方研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)、運(yùn)用殘值評(píng)估分析研究而得。

2016年中國(guó)汽車市場(chǎng)取得了較快發(fā)展，產(chǎn)銷量再創(chuàng)新高，乘用車產(chǎn)銷高速增長(zhǎng)，新能源車銷量超過50萬(wàn)輛，增長(zhǎng)超過50%；二手車也突破重重阻礙，實(shí)現(xiàn)交易量超千萬(wàn)輛大關(guān)，2017年一季度新車銷量持續(xù)強(qiáng)勁，1-2月二手車交易量也取得了22.55%的較大幅度增長(zhǎng)，在市場(chǎng)穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)下，乘用車保值率也出現(xiàn)了新的變化。

國(guó)內(nèi)乘用車綜合保值率不斷下探，逐漸向國(guó)際平均水平靠攏

目前我國(guó)汽車市場(chǎng)的行業(yè)綜合保值率與汽車工業(yè)及消費(fèi)發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)情況相比依然高企。對(duì)比最適合與中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)標(biāo)的美國(guó)，我國(guó)主流乘用車1-5年保值率，較美國(guó)相同/同系相近車型的保值率，普遍高5-10個(gè)百分點(diǎn)，部分熱門車型甚至高10-15個(gè)百分點(diǎn)。

究其原因，一是新車市場(chǎng)價(jià)格普遍偏高，無形中對(duì)二手車價(jià)格起到“支撐作用”，其次是二手車批量車源供給孱弱，目前我國(guó)的二手車車源仍以個(gè)人零散車源為主，未形成車隊(duì)、租賃等持續(xù)、穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)且大批量的車源供給，仍是一個(gè)偏向賣方的市場(chǎng)。第三是消費(fèi)者的二手車消費(fèi)理念尚未普遍形成，新車消費(fèi)仍是市場(chǎng)主流。歸根結(jié)底，供求關(guān)系決定了價(jià)格，諸多因素所造成的供需不平衡導(dǎo)致了目前我國(guó)二手車保值率普遍偏高。

縱觀近10年中國(guó)汽車市場(chǎng)的走勢(shì)，我們可以清晰地看到上述要素的阻滯現(xiàn)象正在不斷地消弭之中，政府不斷出臺(tái)的減稅措施、新《汽車銷售管理辦法》的出臺(tái)、汽車租賃業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)、汽車金融爆發(fā)、新車價(jià)格逐步下探、二手車供給量逐漸攀升等，都會(huì)推動(dòng)二手車價(jià)格以及保值率的下探。

中國(guó)汽車保值率研究委員會(huì)的研究結(jié)果表明，近5年中國(guó)汽車的行業(yè)綜合保值率，均以每年1-2個(gè)百分點(diǎn)的速度不斷下降，我們預(yù)測(cè)該指標(biāo)將在5-8年內(nèi)實(shí)現(xiàn)與美國(guó)市場(chǎng)的趨近。

政策法規(guī)不斷完善，市場(chǎng)化力量起支配作用，品牌保值率逐漸分化

近幾年我國(guó)二手車流通市場(chǎng)有“三座大山”的說法，即“限遷”制度、稅收制度和臨時(shí)產(chǎn)權(quán)登記制度，在“活躍二手車市場(chǎng)”的大目標(biāo)指導(dǎo)下，自2016年以來，政府不斷出臺(tái)有利措施來促進(jìn)二手車市場(chǎng)的發(fā)展，消除“三座大山”對(duì)二手車交易的不利影響。

在可預(yù)見的未來，隨著政策面的完備程度不斷提高，市場(chǎng)化的各方力量將對(duì)二手車市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展發(fā)揮出主導(dǎo)性作用，這種作用將最終體現(xiàn)在作為二手車市場(chǎng)最核心因變量的二手車價(jià)格（/保值率）的變化趨勢(shì)上。中國(guó)二手車市場(chǎng)經(jīng)歷了行業(yè)生命周期的第一階段導(dǎo)入期，目前已初步形成規(guī)模，未來成交量會(huì)大幅度攀升，價(jià)格仍有較大幅度的下行空間。

另外，不同細(xì)分汽車市場(chǎng)的保值率逐漸出現(xiàn)分化，例如近幾年一直銷售火爆的SUV和B級(jí)車市場(chǎng)，二手車保值率普遍偏高，而A00級(jí)、A0級(jí)和C級(jí)市場(chǎng)保值率則略顯下降。在車系方面，德系車一直是保值率的領(lǐng)頭羊，德系車的產(chǎn)品力、品牌力可以為之保駕護(hù)航；而受近期國(guó)際政治態(tài)勢(shì)的影響，某些國(guó)家系別的汽車，不但新車銷售受阻，二手車的保值率也低迷不前。

汽車金融屬性不斷增強(qiáng)，保值率成為核心焦點(diǎn)

近年來金融市場(chǎng)高速發(fā)展，汽車供應(yīng)鏈金融及汽車消費(fèi)金融的發(fā)展可謂一日千里，金融滲透率不斷提高，汽車的金融屬性不斷增強(qiáng)。已成為汽車消費(fèi)的主力軍的80后、90后，以及即將成為消費(fèi)生力軍的00后，他們對(duì)汽車的擁有權(quán)觀念日益單薄，而更多地關(guān)注汽車使用權(quán)，對(duì)于汽車金融的進(jìn)一步發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的消費(fèi)者基礎(chǔ)。

業(yè)界普遍認(rèn)同汽車金融將是汽車產(chǎn)業(yè)最具價(jià)值和增長(zhǎng)潛力的環(huán)節(jié)，在這其中，價(jià)格，不論新車價(jià)格還是二手車價(jià)格,將會(huì)成為汽車金融的核心焦點(diǎn)。對(duì)汽車金融行業(yè)而言，金融產(chǎn)品定價(jià)和風(fēng)控最核心的要素是對(duì)交易對(duì)象（機(jī)構(gòu)/消費(fèi)者）和交易標(biāo)的物（汽車）的信用評(píng)估。對(duì)于傳統(tǒng)的汽車供應(yīng)鏈金融和消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)，汽車保值率可以提供定價(jià)和風(fēng)控的基準(zhǔn)；對(duì)于新興的融資租賃業(yè)務(wù)，保值率則是金融產(chǎn)品條款設(shè)定、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和資產(chǎn)處置的核心參考；對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)，保值率也為保險(xiǎn)費(fèi)率改革、市場(chǎng)化理賠、金融產(chǎn)品增信/保險(xiǎn)提供了科學(xué)公正的參照系。

保值率已成為消費(fèi)者購(gòu)車的主要參考因素之一

在汽車從“個(gè)人身份象征”逐步演化為“消費(fèi)品”、“代步工具”的今天，車主換車周期逐步縮短，汽車消費(fèi)日趨理性，保值率也已經(jīng)成為越來越多的消費(fèi)者在換車時(shí)考慮的主要因素之一。不同的金融產(chǎn)品，針對(duì)消費(fèi)者不同的消費(fèi)需求和收入預(yù)期，提供具有不同保值率的汽車產(chǎn)品，也會(huì)為消費(fèi)者帶來更自由的消費(fèi)選擇權(quán)和更確定的汽車消費(fèi)收入預(yù)期，不論是融資租賃的選擇權(quán)，還是未來二手車的售賣收益，汽車的現(xiàn)值和未來預(yù)測(cè)殘值將會(huì)是消費(fèi)者重點(diǎn)考慮的兩個(gè)數(shù)字。

在融資租賃產(chǎn)品日益豐富的明天，我們將可以看到這樣一幅汽車消費(fèi)典型圖景，消費(fèi)者在考慮用何種方式購(gòu)買/消費(fèi)汽車時(shí)，除了考慮汽車的品牌、顏值、配置、金融產(chǎn)品的契合度等，還有一個(gè)非常重要的因素——汽車保值率（現(xiàn)值&殘值）。

新能源汽車保值率仍是待解之課題

新能源汽車、無人駕駛、汽車金融，這幾個(gè)當(dāng)下最熱門的詞語(yǔ)代表著汽車行業(yè)的未來。無疑，采用基于人工智能的無人駕駛技術(shù)的新能源車未來一定會(huì)通過汽車金融的方式規(guī)?；葡?/span>并占領(lǐng)市場(chǎng)。目前囿于新能源車的市場(chǎng)保有量和交易量過小，樣本量不具參考價(jià)值；且新能源汽車的技術(shù)架構(gòu)不同于傳統(tǒng)燃油車，尤其在新能源車價(jià)值占比最高的新能源電池的技術(shù)發(fā)展、回收和擔(dān)保政策還具有很大的不確定性，業(yè)界對(duì)于新能源汽車的保值率研究還處于探索階段。另外還由于新能源汽車工程數(shù)據(jù)的非公開性，現(xiàn)階段新能源汽車銷售/補(bǔ)貼政策的不確定性及相關(guān)金融產(chǎn)品開發(fā)的難度，都決定了新能源汽車的保值率研究還處在摸索和探索的階段。隨著新能源車銷量和保有量上升、電池技術(shù)完善、工程數(shù)據(jù)解密、補(bǔ)貼政策取消或趨于穩(wěn)定，新能源車保值率也將形成一套完整成熟的研究體系，見證并揭示新能源車的發(fā)展趨勢(shì)。

結(jié)語(yǔ)

中國(guó)汽車保值率研究委員會(huì)是由中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)汽車行業(yè)分會(huì)、中國(guó)汽車研究中心與第一車網(wǎng)聯(lián)合發(fā)起的行業(yè)性、非營(yíng)利性的汽車保值率研究組織。委員成員均是來自汽車廠商、銀行、保險(xiǎn)公司、汽車金融公司、租賃公司、專業(yè)數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)、汽車市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)等領(lǐng)域的專業(yè)翹楚?！吨袊?guó)汽車保值率報(bào)告(乘用車)》已經(jīng)成為汽車行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。

《中國(guó)汽車保值率報(bào)告》迄今已經(jīng)連續(xù)發(fā)布六年，歷次報(bào)告研究結(jié)果為汽車金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)控制提供了重要決策依據(jù)，為汽車廠商了解自有品牌和競(jìng)品的長(zhǎng)期真實(shí)價(jià)值、管理提升車輛殘值、促進(jìn)本品牌新車和二手車業(yè)務(wù)發(fā)展提供了關(guān)鍵數(shù)據(jù)支持，同時(shí)對(duì)汽車經(jīng)銷商和消費(fèi)者了解市場(chǎng)價(jià)格行情和二手車評(píng)估定價(jià)也具有積極的參考意義。

有關(guān)于不同級(jí)別具體車型的保值率排名，我們將在五一后詳細(xì)論述。

關(guān)鍵詞：汽車,保值,二手車,市場(chǎng),金融